Нефтепромысловое управление «Удмуртнефть» создано 11 августа 1967 года приказом Министерства нефтедобывающей промышленности СССР. К этому времени в республике открыто несколько месторождений нефти, запасы которых позволили создать в Удмуртии новый нефтедобывающий район.
В 1969 году из недр удмуртской земли извлечены первые 100 тысяч тонн нефти.
В 1970 году НПУ «Удмуртнефть» переименовано в нефтегазодобывающее управление «Удмуртнефть».
Найденные месторождения постепенно вводятся в эксплуатацию, и к концу 1971 года управлением добыт первый миллион тонн удмуртской нефти.
К концу 1979 года в республике добыто 30 миллионов тонн нефти и пробурено свыше 2 миллионов метров горных пород. По темпам прироста добычи нефти Удмуртия вышла на одно из первых мест в стране.
В 1992 году создан научно-исследовательский и проектный институт «УдмуртНИПИнефть».
В 1994 году на базе объединения «Удмуртнефть» создано акционерное общество открытого типа, которое затем вошло в состав нефтяной компании «Сиданко».
В 2001 году «Удмуртнефть» заняла десятую строчку в рейтинге 200 лучших нефтедобывающих и нефтеперерабатывающих предприятий страны.
В 2006 году акционерами ОАО «Удмуртнефть» стали государственная нефтяная компания «Роснефть» и Китайская нефтехимическая корпорация «Sinopec».
В настоящее время компания продолжает наращивать обороты нефтедобычи, активно участвуя в жизни всего региона. За весь период производственной деятельности из недр добыто больше 320 миллионов тонн нефти, а средний годовой объем добычи нефти на месторождениях компании составляет примерно 6 миллионов тонн.
